剧情梗概：
春秋末年，吴国和越国因战争结下仇怨。吴王夫差为父报仇，在伍子胥的辅佐下日夜勤兵。
自得之时的勾践铸成“王者之剑”，欲灭吴国而后快。不想，夫差已攻进“剑庐”，伍子胥领兵已渡过大江。勾践大败。
大兵压境，越国危在旦夕，范蠡提出降吴的主张。为保留一线复国的机会，勾践接受了范蠡的意见，降吴为奴。
勾践从此为吴王养马、拉车，为了复国的大志受尽屈辱。苟且偷生中，默默等待着。
伍子胥认为不杀勾践必留后患，夫差却不以为然，一个亡国的奴隶，是翻不起什么大浪来的。
太宰伯噽向夫差荐上越女西施。在伯噽府，夫差见到了漂亮绝伦的西施，为她的美貌所倾倒。
伍子胥劝说吴王，切不可相信勾践。但勾践的谨慎行事，使得吴王渐渐地放松了警惕，伍子胥的所有谏言也被他当作耳旁之风。勾践和范蠡在暗中逐渐得到了转机，并被夫差准予回越国。回国后勾践仍然谨慎从事，一点一滴地积蓄力量，休养生息。
伍子胥一再阻拦意欲北进做霸主的吴王，最终却被夫差赐死。吴国实力顿时削弱。勾践终于得到了机会，举兵复国。
姑苏破城之日，勾践率大军在伍子胥自刎之地向其致敬。败于勾践之手的夫差也拔剑自刎。
越王勾践，终于历经十数年的卧薪尝胆、韬光养晦、励精图治，实现了复国的宏愿。
分集剧情：
第一集
勾践往区冶子的剑炉取王者之剑，夫差亦至。夫差杀区冶子，勾践逃脱。夫差率五万兵马攻至。范蠡劝勾践暂避，勾践不肯，誓要与夫差一战。勾践与夫差一战，幸范蠡赶至，救走勾践。范蠡劝勾践向吴乞降。
第二集
范蠡力劝勾践请降，勾践终答允。勾践派文种往请降，夫差不允。勾践觉再次受辱，欲杀妻毙儿，被范蠡劝阻，范蠡再劝勾践请降，勾践终应允。范蠡得伯嚭之助往见夫差请帮忙，终得夫差答应。越国降于吴国。
第三集
勾践率官民向吴请降。勾践献上王者之剑，但伍子胥指出勾践献上之剑为断剑，并不是真心降吴，力劝夫差除去勾践。后得勾践及伯嚭一番说话，夫差始不杀勾践。公孙举押勾践等人回越国辞庙，途中勾践因救一女子灵玉而杀死两吴兵，公孙举要越人以十填一命。文种本欲跟勾践到吴，但范蠡要文种留在越国，自己则跟随勾践到吴国。范蠡连夜出外，后在江上遇一撑竹筏之女子。勾践辞庙，预备踏上往吴之路。
第四集
勾践等不到范蠡便登上船赴吴。范蠡乘着竹筏赶来。范蠡告之勾践晚上离开是为了破吴九术。勾践到吴国作为奴隶，在马工作。勾践夫人被夫差叫往侍寝，勾践难受。 勾践夫人以死威逼，令夫差放弃要她侍寝。夫差要勾践作骖马，拉他在吴国百姓面前巡城。巡城途中有一越人不忿夫差欺侮勾践，勾践杀之。夫差探访伍子胥。
第五集
伍子胥要求夫差留下范蠡。伍子胥礼遇范蠡。越国送来美女，灵玉在其中。伯嚭从仲佶身上得知西施存在，命勾践前来询问。勾践答允尽力寻找西施，但要伯嚭送回所有进贡来的越女回国，伯嚭允。越女返回越国途中遇伍子胥，伍子胥命人把所有越国女子送回相国府。文种命人在越国找寻西施。
第六集
文种召集美女送往吴国。上船之际，西施到来。西施自愿往吴。西施与郑旦见面，后失踪。伍子胥的手下与勾践舞剑助夫差酒兴，实为想杀勾践，勾践受伤。勾践伤后，夫差不需勾践再作骖马，改为作马前卒。夫差带勾践往干将处取剑，干将始终未能铸成王者之剑，夫差限其一年内铸成。
第七集
干将怕一朝练成王者之剑，会招来杀身之祸，勾践告之可往越国栖身，干将拒之。齐国与晋国使臣来见夫差。齐国欲与吴国结为姻亲之国，夫差拒之。灵玉探望勾践，被马爷污辱，勾践欲救无从，心情悲愤。
第八集
勾践对范蠡言及西施之事。计倪对文种说出对范蠡种种的不满。西施归来。文种喜极。伍子胥从公孙举来报得知西施一事。伍子胥邀请夫差来看女兵演练。灵玉乘此机会刺杀夫差，事败被杀。夫差追究，伍子胥指此事应由勾践君臣负责，被范蠡指出此事实为伍子胥刻意造成，二人才得以脱困。
第九集
西施踏入吴国境上，伍子胥中途等候，要杀掉西施，范蠡力阻无效，更身受重伤，幸伯嚭赶至，西施与范蠡才得保全性命。西施被怕嚭救走。范蠡被伍子胥救回相国府，同时亦遭软禁。夫差问罪勾践私放越女之罪，因伯嚭及文种皆为其说好话，勾践终能没事。
第十集
文种来见勾践，告之西施已到吴国及范蠡受伤之事。勾践要文种想办法令伯嚭咁违君令，想办法令夫差得见西施。文种利用伯嚭与吴子胥之间的罅隙，令伯嚭不送西施返国。夫差到访太宰府上，终与西施见面。夫差被西施迷上。文种想出一办法，要勾践认西施为义女，让西施能以公主身份下嫁夫差。夫差答允与晋国婚事，两国结为姻亲。
第十一集
晋国大夫赵氏于席间吹捧吴王，而勾践顺势迎合。伍子胥站出来指斥勾践包藏祸心，其志不在小矣。他愤然指出，勾践他想要的是吴国，是大王的人头！
伯嚭借机讥嘲伍子胥，夫差也认为，这样自己岂不成了只喜欢听阿谀之言，听不得逆耳忠言的昏君了吗。
伍子胥大声说出：昏君也不是一日而成的！他拂袖而去。
夫差正式召见文种，传达了欲纳西施入宫之意。文种叩首谢恩，欲带西施去见勾践，谁知西施却拒绝了文种。文种无奈，去找范蠡。范蠡见了西施，硬着头皮说道：在下衷心的希望姑娘能以自己的影响，帮助越国，帮助越王度过难关。
伍子胥愤愤闯宫求见，指明勾践君臣的诡计。夫差不听伍子胥之劝，反而怪他小题大做。伍子胥愤而指责夫差在走商纣王周幽王的死路，夫差大怒，与伍子胥吵翻。
第十二集
范蠡带西施来见勾践，勾践惊羡于她的漂亮。他告诉西施，倘若越国不是现在任人宰割的处境，他勾践宁可失国，也决不会把她献给吴王。西施大为感动，叩头认勾践做了义父。她暗示范蠡，希望入宫前还能再见他一面。
伍子胥召见范蠡，向他表示了祝贺，并放范蠡回到勾践身边。